Riscos e aprendizados neste fim de 2024
André Ricardo Costa
Doutor em Administração e professor da Ufam
A economia está quase bombando. Não muito em termos de investimentos e produtividade, mas de consumo. O PIB brasileiro de 2024 deve registrar crescimento superior em duas vezes, no mínimo, ao que se previa no início do ano. É pouco para o que podemos querer de máxima prosperidade para o país como um todo, mas o suficiente para impulsionar a demanda pelos produtos do Polo Industrial de Manaus e revisar as projeções de faturamento que, com quase 18% de aumento, deve superar os R$ 203 bilhões.
Não se pode dizer que os agentes econômicos locais estão eufóricos com este cenário. Estamos no pico das preocupações com os ajustes pontuais da logística em meio às restrições de navegação. Com alguns percalços, soluções estão sendo efetivadas a nível de governo, prestadores de serviços e indústrias, sobre quem ocorre o maior impacto econômico. A “Taxa da Seca” imporá efeito de cerca de R$ 500 milhões, embutindo o custo das estruturas provisórias em Itacoatiara, para evitar algo no nível de R$ 1,5 bilhões que foi estimado do ano passado.
À parte a falta de ações sistêmicas e sinais de problemas de governança, pode-se ressaltar o efeito aprendizado. Sem dragagem, os prestadores de serviços nos modais aquaviário e aéreo encontraram maneiras de assegurar a continuidade dos serviços, e boa parte das empresas anteciparam a aquisição de insumos. Assimilaram as lições, encontraram as soluções.
Contudo, o que está por ser estimado é algo difícil de ser alcançado em termos de dados e compreendido em termos de conceitos. A antecipação da aquisição de insumos por parte das empresas faz elevar a necessidade de reter recursos para quitar as obrigações de curto prazo. Aumenta a necessidade de investimento em giro. Vetor e expressão de ineficiência. Em agosto houve forte aumento no volume de empréstimos a pessoas jurídicas no Amazonas, em cerca de R$ 2 bilhões. Consequência indireta da Seca? Questão em aberto.
A necessidade de investir em giro agrava as barreiras de entrada típicas de uma economia vocacionada à indústria, como a nossa. É peculiar do modelo industrial a demanda por investimento em capital fixo, fonte de valor por escala, volume, no que será ofertado à sociedade, e diversidade de escopo. Somando todos os agentes econômicos, tem-se a “Formação Bruta de Capital Fixo”, indicador frequentemente usado como fonte de comemoração. Quanto maior, melhor.
Contudo, giro e capital fixo são sugadores de recursos que precisam ser contidos. Boa parte dos esforços globais de inovação ocorrem nesse sentido. Demonstrar isso aos condutores dos processos políticos é um desafio. Se uma atividade tem maior custo, pela redução do lucro arrecada menos imposto de renda. Se a atratividade cai pelo aumento da necessidade de investir em giro e em capital fixo, somente a longo prazo se observa a queda no investimento e nível de empregos. Daí que a economia brasileira está estagnada há décadas e só ganha do que a terra pode dar ao Agro.
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